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少赚200亿元,一场外卖大战,三家巨头“流血”

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分类:单机 / 冒险解谜 大小:3.4MB 授权:免费游戏
语言:中文 更新:2025-08-31 02:03 等级:
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> 厂商新闻《少赚200亿元,一场外卖大战,三家巨头“流血”》特朗普继续对日本施压:日本需要开放市场 时间:2025-08-31 07:28

    • 编辑:CN

    红星资本局8月29日消息,随着阿里巴巴集团(BABA.US)2026财年第一季度(截至2025年6月30日止的三个月)财报的披露,外卖大战三巨头均已交出成绩单。

    外卖平台酣战的第二季度,美团(03690.HK)净利润暴跌89%;京东(09618.HK)也不好过,净利润腰斩50.8%;阿里巴巴净利润同比下降18%。

    如果按去年同期的利润来估算,这个季度三巨头总共少赚了超200亿元。

    美团管理层预警,第三季度业务将有一定程度的亏损。京东管理层也表示,短期利润率可能会因行业竞争和自身业务投入节奏出现波动。

    此前高盛预计,今年7月到明年6月的12个月之内,三平台外卖大战或将烧掉920亿元。


    图源:ICphoto

    外卖大战烧掉多少利润?

    三平台累计少赚超200亿元

    8月29日,阿里巴巴发布2026财年第一季度财报,至此,外卖大战三巨头京东、美团和阿里均已交出成绩单。

    回顾这场外卖大战:今年2月,京东宣布进军外卖业务,后续不断在骑手、商家和消费者三方发力,美团随之应战。到了4月底,阿里巴巴入局,战火逐渐加码;淘宝闪购和美团外卖你来我往,纷纷投入巨额补贴。

    “创新高”的战报不断发出,资本市场却早有共识:三平台均会陷入业务亏损的局面。

    如今,对比京东、美团和阿里2025年二季度的财务数据来看,激烈的“外卖大战”对三家的利润造成了显著冲击。

    先看京东和阿里。8月中旬,京东先一步交卷,第二季度收入3567亿元,同比增长22.4%,增速创近三年新高;不过,净利润因外卖等新业务的战略投入而下滑,归属于本公司普通股股东的净利润为62亿元,同比下滑50.8%。

    阿里财报显示,当季营收2476.5亿元,同比增长2%,若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入,同口径收入同比增长将为10%;净利润为人民币423.82亿元,同比增长76%;非公认会计准则净利润为335.1亿元,相较2024年同期,下降18%。

    美团在8月27日发布了2025年第二季度财报,当期营收918.4亿元人民币,同比增长11.7%;但调整后净利润仅为14.9亿元,比去年整整少了121亿元,同比暴跌89%。

    如果按去年同期的利润来估算,这个季度三巨头总共少赚了超200亿元。

    三巨头销售开支剧增

    大部分都烧进了外卖战场

    这200多亿元“蒸发”的利润,大部分都烧进了外卖战场。从财报数据来看,三家巨头为了应对“外卖大战”,在销售与营销开支上投入巨大,侵蚀了它们的利润。

    先看阿里,作为集团利润核心的“阿里中国电商集团”,本季度经调整EBITA同比下降21%,至388亿元人民币。财报明确指出,利润下滑主要源于对“淘宝即时电商”业务以及在用户体验、用户获取和技术方面的投入。

    此外,阿里本季度的销售和市场费用为531.78亿元,占收入比例 21.5%,2024 年同期为326.96亿元,占收入比例为13.4%。

    而美团第二季度销售及营销开支比去年同期多花了77亿元,同比增长51.5%。美团也表示,这部分开支的增长主要是应对外卖和即时零售业务的激烈竞争,导致公司在用户激励、推广及广告方面的开支显著增加。财报显示,美团核心本地商业的经营利润率从25.1%降到5.7%

    京东第二季度营销开支也增加到270亿元,同比增长127.6%。京东称,主要是由于用于新业务推广活动的支出增加。

    持续的补贴投入确实带来了增长。京东财报数据显示,包括京东外卖业务在内的新业务,第二季度收入为138.5亿元,同比增长198.8%,当季外卖业务日单量突破2500万单。

    阿里也提到,本季度即时零售业务(淘宝闪购、饿了么)收入为147.84亿元人民币,同比2025财年第一季度的131.96亿元增长12%。主要是得益于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。阿里巴巴电商事业群CEO蒋凡披露,淘宝闪购的日均订单峰值达到1.2亿单,8月份周平均日订单量达到8000万单。淘宝闪购整体的月度活跃用户数达到3亿,对比4月前增长300%。

    此外,阿里还提到,该举措也强化了淘宝app 在中国电商行业的领先地位,在8月前三周带动淘宝app的月度活跃消费者同比增长25%。

    美团坚定捍卫市场地位

    阿里京东要继续坚定投入

    从三家的表态来看,美团多次在财报中形容外卖大战为“非理性竞争”。第二季度财报数据就足以显示,这场竞争让美团的业绩呈现出“增长与亏损”并存的复杂局面。

    好的一面是,营收在增长,用户规模、订单量、平台粘性在创新高,闪购、到店等业务发展迅猛,生态依然健康。但挑战的一面是,激烈的“外卖大战”导致营销开支急剧上升,侵蚀了利润,使得短期盈利能力大幅下滑。

    在此前一季度财报会上,美团管理层提到,将不惜代价赢得这场竞争。在本次财报电话会上,王兴也表示,如果竞争持续下去,甚至变得更加激烈的话,我们也将竭尽全力捍卫我们的市场地位。

    阿里和京东则坚持“长期战略”。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭在公告中表示,我们大力投资即时零售业务,快速取得阶段成果,赢得消费者心智。我们通过整合消费平台,产生显著协同效应,带动月度活跃消费者及日订单量创新高。未来,我们将围绕大消费和 AI+云两大战略重心继续坚定投入。

    京东集团CFO单甦表示,京东短期利润率可能会因行业竞争和自身业务投入节奏出现波动,前期的投入布局短期内可能影响集团利润率。从长期角度来看,新业务将逐步转化为新的增长驱动力,为核心业务带来更大的协同价值,最终产生更大的利润空间。

    外卖大战最为激烈的阶段是刚刚过去的7、8月,对三巨头的影响将在三季报中体现。但高盛已作出预计,今年7月到明年6月的12个月之内,三平台外卖大战或将烧掉920亿元。美团管理层也预警,第三季度业务将有一定程度的亏损。

    知名天使投资人、网经社电子商务研究中心特约研究员郭涛表示,在万亿即时零售战场,补贴是入场券,而供应链效率、场景覆盖与生态粘性,才是决定终局的关键筹码。

    红星新闻记者 强亚铣

    编辑 陶玥阳

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